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今日商品巨幅震荡，早盘大幅下挫后强势收回，多品种收长下影形态K线。两粕强势依旧领涨商品，油脂尾盘强势上攻，黑色系中有所分化，焦煤、热卷等重挫，铁矿石大涨。市场整体保持强势格局。

截止收盘，豆粕涨2.31%，沥青涨2.06%，菜粕(2702, 50.00, 1.89%)涨1.89%，大豆涨1.63%，棉花(15855, 220.00, 1.41%)涨1.41%，豆油(6328, 80.00, 1.28%)涨1.22%，铁矿石涨1.20%。跌幅方面，焦煤跌3.21%，沪锡跌1.58%，热卷跌1.48%，鸡蛋跌1.24%，淀粉跌1.09%，螺纹跌1.02%。

脱离基本面支撑 麦格理警告铁矿石的大涨难以延续

国内内盘铁矿石期货继周二涨停后，昨日再涨6%一度触及涨停。尽管铁矿石反弹至两个月来的高点，麦格理却警告，矿产资源供给充分，中国港口和钢铁库存充足的情况下，铁矿石的大涨缺乏基本面支撑难以继续。

需求放缓，供给充足，铁矿石供应巨头也对前景不乐观。澳大利亚相关部门也在上周下调2017年铁矿石价格预期至44.80美元，相比较早前预期降幅约20%。高盛分析，铁矿石价格在今年四季度或跌至40美元。摩根士丹利则更为悲观，认为四季度仅能维持在35美元。

中国推出的一系列刺激政策助力铁矿石价格走高。但麦格理分析师Ian Roper在周三的报告中质疑，这种上涨是否具有基本面上的支持。高盛也认为，中国近期的刺激政策并未能带来钢铁需求的明显扩大。

铁矿石价格下滑的风险可能持续至明年。澳大利亚工业创新科学部在季度大宗商品报告中写道，“尽管铁矿石价格变动很大，市场基本面却并没有大的变化——需求增长依然缓慢、供给依然强劲。” 该部门在报告中下调了2017年铁矿石价格预期，由此前的56美元下调至44.80美元。

天气炒作叠加需求旺季 双粕期价有望续涨

业内人士表示，最新的美国农业部（USDA）报告影响中性，未能改变国内双粕期货的强势修复行情。展望后市，美豆天气炒作预期及双粕真实的需求旺季启动，是驱动盘面的主要动力，不排除价格改写近年新高的可能。

新纪元期货分析师王成强补充表示，洪水威胁长江流域水产养殖需求，但这股沽空动能可能较为短暂，因北半球大豆生长天气存在变数，且国内菜籽供应长期不足，入伏后水产需求旺季启动，可能会掀起新一轮牛市上冲。

现货方面，业内人士表示，南方洪灾导致养殖业受灾，后期市场需求预期较差也将进一步压制价格。不过，长期来看，粕类供给增速显著低于需求增速，这奠定了 价格牛市波动基础。南方洪水形势对粕类需求的影响，或不足以构成盘面逆转的动能。三季度国内油厂豆粕无库存压力，禽类水产养殖旺盛，生猪存栏触底回升将是 一种趋势，饲料需求呈现刚性。

对于后市，赵燕认为，USDA报告后，国内豆粕价格将继续跟涨美豆，但天气炒作高峰行情仍将震荡反复， 可短多持有。同时，需要关注国内洪灾过后养殖 需求变化及临储豆拍卖对市场的心理影响。不过，菜粕期货短期可炒作的热点并不多，走势多跟随豆粕期价，但受资金影响短期波动可能较大。此外，尽管昨日菜粕 出现强势反弹，但豆菜粕价差缩小及下游对高价菜粕接受度低不利于期价反弹幅度过高，价格上行将面临压力。

王成强则认为，美豆天气炒作预期及双粕真实的需求旺季启动，是驱动盘面的主要动力。目前，粕价已走出恐慌抛售，进入修复性上涨，价格波动率有望进一步提升，或进一步改写近年新高。

期棉飙涨小棉纺厂无米下锅 河南纺协苦求国储放量

近期，大宗商品市场迎来2.0行情。铁矿石、螺纹钢等品种已重回年内高点附近，而郑棉主力更是在12日盘中，创下了16010元/吨的新高。

4月至今，郑棉主力连续合约最大涨幅已达到56.42%。同时，国储棉销售底价亦在不断上调，这使得下游纺织企业再次陷入困境。

目前国储棉的投放量每天仅有2万吨，远远低于市场此前预期，而棉纺企业又多处于低库存状态，短期内市场形成供不应求的局面，致使棉花期、现价格携手上涨。

对此，河南纺织行业协会（下称“河南纺协”）近期向发改委发文求救，并提出增加国储棉投放力度、查处恶意炒作储备棉的企业等多项建议。

河南纺协秘书长李继锋表示，棉价的暴涨暴跌对纺织行业伤害巨大，目前相关建议已经形成文件并递交给了相关部委，“从行业的角度上看，我们也希望棉价能够保持相对稳定。”

本周国储棉的成交情况，已开始显现出这一趋势。7月11日至13日，国储棉连续三天成交量超过3万吨，而7月7日和8日成交量则分别仅有2.1万吨和2.3万吨。

另一个重要的信号，或将出现在期货市场。

前述营业部经理指出，参照前期黑色系商品的走势，若后期交易所对棉花期货采取限仓，或者提高保证金、手续费等措施，投资者的交易成本将随之上升。届时，投机资金对棉花的炒作也将随之告终。